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| 專訪黑石集團(tuán)董事長(zhǎng)蘇世民：新冠疫情的影響并非通常意義上的經(jīng)濟(jì)衰退 | ||
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專訪黑石集團(tuán)董事長(zhǎng)蘇世民：新冠疫情的影響并非通常意義上的經(jīng)濟(jì)衰退 4月9日，美國(guó)黑石集團(tuán)董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官兼聯(lián)合創(chuàng)始人蘇世民正式開通微博賬號(hào)。他在一段視頻中稱，將在微博上分享他的新書《蘇世民：我的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)》。該書由中信出版社出版，于3月在中國(guó)正式上市。 蘇世民被稱為“私募界的巴菲特”。他與彼得·彼得森以40萬美元?jiǎng)?chuàng)建黑石集團(tuán)，并將其發(fā)展為全球私募基金巨頭。自成立以來，黑石每年以50%的速度增長(zhǎng)，截至2019年，其資產(chǎn)管理規(guī)模超過5500億美元，成為實(shí)至名歸的PE無冕之王。 自1992年以來，黑石一直活躍在中國(guó)市場(chǎng)。2007年，在黑石上市前夕，中國(guó)投資有限責(zé)任公司以30億美元入股黑石，這是中投的第一筆海外投資。蘇世民稱，正是通過這項(xiàng)投資，黑石與中國(guó)建立了緊密的戰(zhàn)略關(guān)系，并一直持續(xù)到今天。 近日，因新冠疫情而取消訪華的蘇世民接受了21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道的書面專訪。他認(rèn)為，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)毫無疑問將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，但與2008年不同的是，當(dāng)前的情況是各國(guó)為遏制疫情蔓延而主動(dòng)停止商業(yè)活動(dòng)，而且美國(guó)的銀行體系比2008年時(shí)堅(jiān)實(shí)得多，各國(guó)政府也都在提供經(jīng)濟(jì)援助計(jì)劃。 作為特朗普政府的商業(yè)智囊，蘇世民曾在美國(guó)對(duì)外貿(mào)易談判中發(fā)揮斡旋作用，包括中美貿(mào)易談判。他表示，當(dāng)前中美都在忙于解決疫情問題，下一階段的談判“自然會(huì)受到影響”，但疫情過去之后，兩國(guó)合作將有利于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。 除了商業(yè)合作，蘇世民還在中國(guó)開展教育慈善。2013年，他以個(gè)人名義捐贈(zèng)1億美元，支持清華大學(xué)建設(shè)蘇世民書院和創(chuàng)辦全球?qū)W者項(xiàng)目，以鼓勵(lì)來自全球各地的學(xué)者加強(qiáng)對(duì)中國(guó)的了解。“50年后，將有一個(gè)由10，000多名蘇世民學(xué)者組成的網(wǎng)絡(luò)，我們希望它可以為全球和平做出貢獻(xiàn)。” 當(dāng)前與2008年有兩點(diǎn)不同 《21世紀(jì)》：你在書中說，在你的職業(yè)生涯中，你曾親歷過7次大規(guī)模的市場(chǎng)下滑或衰退，分別是：1973年、1975年、1982年、1987年、1990-1992年、2001年以及2008-2010年。這次讓你想到任何以上的危機(jī)嗎？與以往經(jīng)驗(yàn)相比，這次危機(jī)最大的不同在哪里？ 蘇世民：在我的職業(yè)生涯中，我經(jīng)歷了許多不同的市場(chǎng)周期，毫無疑問，當(dāng)前的危機(jī)影響深遠(yuǎn)。但是，重要的是要記住，這場(chǎng)危機(jī)的經(jīng)濟(jì)影響是各國(guó)自愿做出停止商業(yè)活動(dòng)決定的結(jié)果，而不是通常意義上的衰退。現(xiàn)在和2008年的另一個(gè)根本區(qū)別是，今天的美國(guó)銀行體系的基礎(chǔ)要堅(jiān)實(shí)得多。雖然有些公司和行業(yè)會(huì)遇到困難，但整個(gè)系統(tǒng)的狀況要更好。在世界范圍內(nèi)，各國(guó)政府似乎都在短期內(nèi)提供強(qiáng)有力的援助和經(jīng)濟(jì)刺激措施。 《21世紀(jì)》：全球金融市場(chǎng)近期大幅下跌，你覺得市場(chǎng)是否過度反應(yīng)？現(xiàn)在市場(chǎng)已經(jīng)觸底了嗎？股市的大幅波動(dòng)是否會(huì)引發(fā)金融危機(jī)？歐美已經(jīng)宣布的宏觀政策足夠救市嗎？ 蘇世民：我們看到市場(chǎng)正在發(fā)生巨大波動(dòng)，這主要是由形勢(shì)的不確定性造成的。我覺得，隨著各國(guó)政府繼續(xù)采取行動(dòng)，以減輕各種封鎖措施帶來的經(jīng)濟(jì)影響，市場(chǎng)將會(huì)平靜下來。我更關(guān)注長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)健康狀況，而不是短期的公開市場(chǎng)波動(dòng)。 美國(guó)政府的財(cái)政刺激方案做了所有正確的事情——它為需要直接支援的失業(yè)者和社會(huì)個(gè)人提供了直接注資；為小型企業(yè)提供了大量資金，讓它們可以繼續(xù)雇傭員工并維持員工的醫(yī)療計(jì)劃；還幫助了較大的公司，讓它們可以熬過停工的時(shí)期。最初的財(cái)政刺激法案可能并沒有達(dá)到美國(guó)經(jīng)濟(jì)最終所需的全部金額，但作為開始，這確實(shí)是很大的幫助。 其他發(fā)達(dá)國(guó)家也采取了類似的舉措。中國(guó)、韓國(guó)和日本在西方國(guó)家之前就面臨這場(chǎng)危機(jī)，它們對(duì)疫情做出了良好的應(yīng)對(duì)。我認(rèn)為，你會(huì)看到一些國(guó)家互相借鑒，比如，在尋求最佳應(yīng)對(duì)方法方面。 《21世紀(jì)》：你曾經(jīng)做出過多次有預(yù)見性的判斷，成功避免了投資損失，比如2006年消除全球房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口的決定。在此次疫情演變?yōu)?/FONT> 全球大流行之前，你有發(fā)現(xiàn)它可能造成嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)后果的跡象嗎？在投資決策方面，你在什么時(shí)間進(jìn)行了哪些調(diào)整？ 蘇世民：我認(rèn)為沒有人能預(yù)見到新冠肺炎疫情給全球帶來的后果。這確實(shí)是前所未有的。話雖如此，我們的優(yōu)勢(shì)是，我們是不懈地專注于投資高質(zhì)量的業(yè)務(wù)并利用審慎的資本結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)期投資者。我們目前正在與被投公司合作，以幫助它們對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行長(zhǎng)期管理。 《21世紀(jì)》：怎么看待近期原油價(jià)格暴跌對(duì)美國(guó)頁巖油產(chǎn)業(yè)的影響？黑石從中發(fā)現(xiàn)了哪些投資機(jī)會(huì)？還準(zhǔn)備按照每股22.45美元購(gòu)美國(guó)輸油管道公司塔爾格拉斯能源公司（Tallgrass Energy）嗎？為什么？ 蘇世民：供需兩側(cè)同時(shí)發(fā)生的沖擊無疑已經(jīng)影響了石油和天然氣行業(yè)，并導(dǎo)致了更廣泛的市場(chǎng)波動(dòng)。但是，我們繼續(xù)看到選擇性的投資機(jī)會(huì)，包括在相鄰行業(yè)。黑石集團(tuán)已公開表示，我們打算繼續(xù)履行與塔爾格拉斯達(dá)成的合并協(xié)議的義務(wù)。 大部分疫情造成的經(jīng)濟(jì)影響明年會(huì)消失 《21世紀(jì)》：怎么看待此次疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊？隨著中國(guó)國(guó)內(nèi)疫情得到控制，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是否已開始觸底反彈？中國(guó)市場(chǎng)上最大的商機(jī)在哪里？中國(guó)有沒有可能成為資產(chǎn)避風(fēng)港？ 蘇世民：盡管中國(guó)在應(yīng)對(duì)新冠疫情方面要比美國(guó)早幾個(gè)月，但要精準(zhǔn)預(yù)測(cè)近期的經(jīng)濟(jì)前景還為時(shí)過早。毫無疑問，這種大流行對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響將超出病毒被遏制的初期階段。但是我認(rèn)為，到2021年，我們將走出其中絕大部分的影響，各國(guó)將在不同程度恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，我們最終將看到經(jīng)濟(jì)增速恢復(fù)到與大流行之前相似的水平。 《21世紀(jì)》：在疫情沖擊下，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系走勢(shì)如何？ 蘇世民：美中達(dá)成第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議是重要的第一步。美國(guó)和中國(guó)都在忙著應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)新冠肺炎疫情的挑戰(zhàn)，兩國(guó)朝著下一階段談判的進(jìn)展自然會(huì)受到影響。但是，解決所有貿(mào)易緊張關(guān)系符合兩國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)的共同利益。雙方對(duì)當(dāng)前的危機(jī)都有些敏感。但最終，當(dāng)眼前的疫情問題被解決后，世界將希望重振經(jīng)濟(jì)，美國(guó)和中國(guó)的合作將是互惠互利的。 《21世紀(jì)》：你在2013年以個(gè)人名義捐贈(zèng)1億美元推動(dòng)成立了清華大學(xué)蘇世民學(xué)者項(xiàng)目，項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)了你當(dāng)初的期望嗎？有多少培訓(xùn)生進(jìn)入黑石集團(tuán)工作？ 蘇世民：我希望蘇世民學(xué)者項(xiàng)目可以為學(xué)生提供接觸來自世界各地的商業(yè)和政治領(lǐng)袖方面的獨(dú)特機(jī)會(huì)，并為學(xué)者們創(chuàng)造能夠面對(duì)面交流學(xué)習(xí)的獨(dú)特條件。這需要大量的時(shí)間和金錢投資。該計(jì)劃已經(jīng)取得了巨大成功，隨著越來越多學(xué)生從該項(xiàng)目畢業(yè)，其影響力將繼續(xù)增強(qiáng)。 黑石集團(tuán)已經(jīng)聘請(qǐng)了一些蘇世民學(xué)者，但這絕不是該計(jì)劃的目的。我們希望蘇世民學(xué)者們?cè)谌蚍秶鷥?nèi)各個(gè)領(lǐng)域工作。50年后，將有一個(gè)由10，000多名蘇世民學(xué)者組成的網(wǎng)絡(luò)，我們希望它可以為全球和平做出貢獻(xiàn)。 最驕傲的投資是收購(gòu)希爾頓 《21世紀(jì)》：作為全球最大的另類投資機(jī)構(gòu)創(chuàng)始人，你過去35年來最重要的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)是什么？你最驕傲的一筆交易和你最遺憾錯(cuò)過的一筆交易分別是什么？ 蘇世民：一個(gè)經(jīng)驗(yàn)是雇用10分人才做負(fù)責(zé)人的重要性。我在書中用很大篇幅談到了舉賢任能的重要性，理想的情況是，如果滿分是10分，要盡量雇傭10分人才。這些人可以感知問題、設(shè)計(jì)解決方案，并朝著新方向開展業(yè)務(wù)。他們還會(huì)吸引其他10分人才，這將使你的業(yè)務(wù)獲得成功。即使你的公司很小，找到合適的人也是你最重要的事情。 我為黑石集團(tuán)的許多交易項(xiàng)目感到自豪，也為我們?cè)谡麄�(gè)投資業(yè)務(wù)中表現(xiàn)出的一致性感到自豪。對(duì)我而言，一大亮點(diǎn)是黑石集團(tuán)在2007年秋季以260億美元收購(gòu)了希爾頓。希爾頓是世界上最知名的品牌之一，我們?yōu)槟軗碛懈纳坪蛿U(kuò)展它現(xiàn)有業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)感到興奮。但是，在我們達(dá)成交易僅幾個(gè)月后，全球金融危機(jī)就使世界陷入一片混亂。在危機(jī)期間，我們計(jì)算出希爾頓的價(jià)值比我們的初始投資下降了70%。但我們是長(zhǎng)期投資者——我們的模型非常適合讓我們度過這些類型的市場(chǎng)周期。盡管受到媒體和其他人士的批評(píng)，我們?nèi)栽谕七M(jìn)我們改造希爾頓的計(jì)劃——將房間數(shù)量增加一倍，實(shí)施各種節(jié)能計(jì)劃以及改善公司文化。2018年，就是11年后，我們最終出售了該業(yè)務(wù)，很明顯我們的策略獲得了回報(bào)。這是有史以來最賺錢的私募股權(quán)交易，極大地使我們的投資者受益，并且已經(jīng)使公司變得更好。希爾頓剛剛連續(xù)第二年被《財(cái)富》雜志評(píng)為美國(guó)最佳工作場(chǎng)所以及女性最佳工作場(chǎng)所，我對(duì)此感到無比自豪。 另一方面，在1980年代中期，黑石集團(tuán)對(duì)一家名為埃德科姆的鋼鐵加工公司進(jìn)行了非常糟糕的投資，使我們的投資者損失了巨額資金。我選錯(cuò)人了，不久之后埃德科姆土崩瓦解。盡管當(dāng)時(shí)這是災(zāi)難性的，但它迫使我徹底重塑黑石集團(tuán)評(píng)估交易的流程，這是我們?cè)陔S后數(shù)十年中取得成功的關(guān)鍵。 |
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